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　　（CWW）“对外市场竞争加剧，对内盈利难题未解”一直是大多数中国云厂商面临的现状。对于国内的中小云计算厂商来说，盈利就像是一道难以攀爬的高山。

　　即使是行业巨头也不容易，亚马逊AWS用了10年时间，国内公有云巨头阿里云足足用了13年。今天，AI大模型到来，却让他们看到了新的“曙光”。

　　近日，北京青云科技股份有限公司（以下简称“青云科技”）发布最新财报。财报显示，青云科技2023年营业收入3.36亿元，同比增长10.07%。2024年Q1经营现金流净额首次转正，同比增加4377.68万元。

　　青云科技于2021年3月16日在科创板挂牌上市，成为“中国混合云第一股”（股票代码为688316），发行定价63.7元/股,上市首日曾达到98元/股。当年6月2日，股价一路长到106.19元/股，攀登至历史巅峰。截至上周五（4月26日）收盘，为35.14元/股。

　　在申请IPO的前四年里，也就是2017年至2020年，青云科技营收分别为2.39亿元、2.82亿元、3.77亿元、4.29亿元，亏损分别为0.96亿元、1.49亿元、1.90亿元、1.63亿元。

　　上市后的三年里，从2021年到2023年，青云科技营收分别为4.24亿元、3.05亿元、j9九游会首页入口3.36亿元，亏损2.83亿元、2.44亿元、1.7亿元，营收下降亏损收窄。截至2023年度末，青云科技累计未弥补亏损余额为-10.59亿元。

　　对于青云科技的盈利时间点，青云科技CEO在上市时的采访中表示，盈利问题能够在三年以内得到解决。青云的亏损来源就是公有云业务，而私有云业务的增速是非常高的，年增长率超过50%。只要以这个增速往前跑两年，基本所有的问题都会消失。

　　在当时的招股书中提到，在考虑了使用本次发行募集资金的前提下，收入规模达到13亿元以上时能够实现盈利。根据青云科技给出的规划，最快2023年，最慢2028年能够达到这个水平。

　　而2023年财报来看，青云科技仍然面临“扭亏为盈”巨大的压力。同为2012年成立，2019年末上市的优刻得UCloud早在上市当年便实现盈利。

　　财报风险因素中提到，公司前期购置云计算平台所需服务器、网络设备等固定资产的资本性支出金额带来的折旧成本较大；另一方面，公司所处云计算行业竞争非常激烈，尤其是公有云领域因为巨头竞争者的加入，全行业资源使用价格呈下行趋势，公司云服务业务承压降价，增大了盈利难度。

　　的确，对于我国大多数中小云厂商来说，盈利并不容易。不过，可喜的是，青云科技的盈利逐渐有了好转的迹象。2023年度青云科技毛利较上年同期增长126.31%，虽尚未盈利，但归属于上市公司股东的净利润较上年同期亏损减少7,416.34万元，较前两年同期亏损额已经大幅收窄。2024年一季度，营业总收入7464.96万元，同比增长8.99%；归母净利润亏损759.23万元，上年同期亏损4621.50万元。

　　同时，青云科技也在快速寻找新的突破口——AI算力。在青云科技的最新财报中，AI智算被提及23次，AI算力被提及27次。青云科技2023年毛利的高速增长离不开其对AI算力的提前布局。

　　财报中提到，2023年度，青云科技实现AI算力服务收入4,823.43万元，AI算力服务已经成为公司非常重要的新增长点及公司战略级业务，公司未来也将把核心重点资源大力向这一业务倾斜。

　　财报指出，从上年开始，青云科技对相关业务进行了战略调整，着力增加高毛利业务规模，大力发展公司核心优势产品，2023年度云产品毛利率达到55.80%，比上年同期大幅增加了18.75个百分点。2023年度云产品收入比上年同期增加4.04%，云产品实现毛利10,415.95万元，比上年同期大幅增加56.68%，受益于信创产品市场的持续拓展，及满足了客户迅猛增长的智算平台需求。

　　其中，2023年度AI智算平台及战略软件实现收入4,547.90万元，比上年同期增长68.02%，主要原因是公司大力投入核心资源发展AI相关业务和战略软件。

　　AI智算 打造第二增长曲线年，凭借AI大模型的兴起，j9九游会首页入口与AI相关的算力、平台和解决方案，成为拉动云厂商的重要增长点。

　　青云科技财报指出，面对大算力高成本的背景，以及大模型技术的落地应用和更多场景的挖掘，j9九游会首页入口市场上开始出现算力租赁服务，以降低企业使用AI算力的成本门槛。青云AI算力云服务通过云端的AI算力资源，降低了企业获取和维护高成本算力基础设施的门槛，除了服务AI应用企业，正在向自动驾驶、医药研发、智能制造等领域扩。